Die Börse im April 2016 – leicht positiv

Die Börse zeigte sich im April 2016 „leicht positiv“

In der ersten Maiwoche erleben wir aber eine Korrektur, es geht „abwärts“.

Jeder Börsianer kennt den Spruch „Sell in May and go away“.

Wir werden in den kommenden Monaten mit hoher Wahrscheinlichkeit feststellen, daß es auch Branchen geben wird, die in den kommenden Monaten positiv abschneiden werden. Wir dürfen gespannt sein welche Branchen das sein werden. Im April wurden wie bisher in 2016 Rohstoffwerte stark nachgefragt. Insbesondere die Goldwerte erlebten einen „goldenen“ April. In US$ gerechnet hat der weltweit größte Goldförderer aus Kanada „Barrick Gold“ in 2016 bisher gute 150% Kursrendite erwirtschaftet. Im April alleine ein Anstieg um satte 43%. Und auch die Ölwerte erleben ein Comeback. Im April ging es im Mittel um 10% nach oben und eigentlich sind alle Ölwerte 2016 im Plus. Selbst die sonst so „gebeutelte“ Finanzbranche legte mit Ihren Banktiteln im April überdurchschnittlich zu. In meiner Auswahl an Bankentiteln befinden sich jedoch überwiegend kanadische Unternehmen.

In meinem letzten Blog hatte ich Ihnen zugesagt die einzelnen Branchen näher zu durchleuchten.

Unternehmen einer Branche zuzuordnen ist nicht immer einfach. Letztendlich werden Entscheidungen getroffen und ggf. werden Anpassungen vorgenommen.

Die Branche „Gesundheit“ ist die aktuell am höchsten gewichtete Branche in meinem selbst entwickelten System. In der Branche Gesundheit befinden sich Unternehmen die in folgenden Bereichen tätig sind:

Pharma, Pharmahandel, Biotechnologie, Dienstleister, Medizintechnik und Chemie. Bspw. könnte man Chemieunternehmen der Branche „Industrie“, Medizintechnikunternehmen der Technologiebranche zuordnen.

Nun untersuchen wir diese Branche anhand der in meiner letzten Ausgabe genannten Kriterien:

Sind Unternehmen die in der Gesundheitsbranche tätig sind risikoreich?

Es kommt drauf an. Pharma und Biotechwerte haben ein mittleres Risiko. Wenn ein Pharma- oder Biotechnologieunternehmen nicht die Testergebnisse für ein neues Medikament veröffentlicht die der Markt erwartet hat, kann ein Börsenkurs schnell um 10 bis 20% nach unten korrigieren. Eher gering ist das Risiko dagegen einzustufen bei den Dienstleistern und den Medizintechnikunternehmen. Ihre Dienstleistungen und Produkte unterliegen i.d.R. nicht konjunkturellen Schwankungen, wie es bei den Chemieunternehmen der Fall ist. Die Chemiebranche ist i.d.R. konjunkturabhängig.

Welche Renditen dürfen Sie bei den weltweit besten Unternehmen der Gesundheitsbranche erwarten?

Langfristig betrachtet ist eine jährliche mittlere effektive Kursrendite von ca.: 13% realistisch.

Hinzu kommt eine jährliche mittlere Dividendenrendite von ungefähr 1,50%.

Die Branche Gesundheit erzielt von den acht Branchen aktuell den vierthöchsten Punktewert. Erst vor kurzem ist sie um einen Platz nach unten gefallen.

Wenn Sie die Branchenuntergliederung betrachten stellen Sie insbesondere auch bei den Renditekennzahlen große Unterschiede fest. Biotechnologiewerte haben meist eine höhere Kursrendite, schütten dagegen i.d.R. keine Dividende aus. Chemieunternehmen beglücken Ihre Aktionäre durchaus mit ansehnlichen Dividendenrenditen. BASF bspw. mit einer mittleren Dividendenrendite von ca.: 4,00% rückblickend auf die vergangenen 13 Jahre. Bei der Dividendenkontinuität glänzen Dienstleister und Medizintechnikunternehmen. Sie finden weltweit in diesen Bereichen einige Unternehmen die seit vielen Jahren Ihre Dividenden jedes Jahr erhöht haben, auch im Jahr nach der Wirtschaftskrise 2009. Bei Chemieunternehmen sind Dividendenkürzungen auch mal möglich. BASF kürzte Ihre Dividende 2009 (im Jahr nach der Wirtschaftskrise) um ca.: 13%. Innerhalb der letzten 13 Jahre war dies der einzige Rückgang. Einmal blieb die Dividende konstant und in 11 der letzten 13 Jahre wurde die Dividende immer erhöht. Im Mittel wurde die Dividende jedes Jahr um gute 12,50% erhöht (bezogen auf die letzten 13 Jahre). Innerhalb der letzten fünf Jahre jedoch nur um durchschnittlich 5,75%, der Wert ist somit rückläufig.

Unternehmen der Gesundheitsbranche halten sich tendenziell lange am Markt. Somit sind Sie in der Lage Kursverläufe der letzten ca.: 30 Jahre analysieren zu können.

Wie wird sich die Gesundheitsbranche zukünftig entwickeln?

Positiv, jedoch haben die Unternehmen in den vergangenen Jahren stark performt, insbesondere die Biotechwerte. Wie Sie aus den vergangenen Ausgaben wissen, korrigieren Biotechwerte aktuell. Wie weit es nach unten geht kann Ihnen keiner vorhersagen.

Positiv sehe ich die Dienstleister und die Medizintechnikunternehmen.

Sehr stabil sind Pharmahandelswerte (Vertrieb von Medikamenten, Ausstatter von Krankenhäuser etc.). Bei den Dienstleistern finden wir bspw. das beste Unternehmen aus dem DAX. Fresenius ist ein breit aufgestellter Gesundheitsdienstleister. Fresenius erzielte in den letzten 18 Jahren exakt die oben genannte jährliche effektive Kursrendite von 13%. Hinzu kommt eine mittlere Dividendenrendite von 1,50% bezogen auf die letzten 13 Jahre, aktuell: ca.: 1%. Dieser Wert hat insbesondere in den letzten Jahren stark zugelegt, die Zukunftsperspektiven sind nach wie vor sehr gut. Eine absolute Perle in diesem Bereich ist das Unternehmen: Ramsay Health Care aus Australien, ein Klinikbetreiber wie auch Fresenius. Das Unternehmen glänzt durch ein niedriges Risiko, einer sehr hohen jährlichen Kursrendite und insbesondere durch eine äußerst attraktive Dividendenkontinuität. Jedes Jahr der vergangenen 13 Jahre wurde die Dividende um im Mittel 17% angehoben. Im Jahr nach der Wirtschaftskrise um starke 12%. Die aktuelle Dividendenrendite beträgt aktuell ca.: 1,50%, wobei Australien Ihnen noch nicht einmal Quellensteuer berechnet. Australien ist eines der ganz wenigen Länder, welches keine Quellensteuer bei der Dividendengutschrift ausweist.

Eine große Zukunft wird dem Medizintechnikunternehmen „Intuitive Surgical “ aus den USA vorausgesagt. Dieses Unternehmen entwickelt roboter-assistierte Chirurgiesysteme. Wer es etwas konservativer mag schaut sich das Unternehmen „Becton Dickinson“ aus den USA etwas genauer an. Das Unternehmen stellt Bedarfsartikel (Spritzen, Pflaster, Ausstattung für Labore etc.) her. Auch dieses Unternehmen steigerte Ihre Dividende in jedem der letzten 13 Jahre, sogar noch viel weiter zurück. Die jährliche Steigerungsrate ist beachtlich, sie beträgt 15,46% im Mittel bezogen auf die letzten 13 Jahre. Die jährliche effektive Kursrendite beträgt 12,39% bezogen auf die letzten 26 Jahre. In den letzten 10 Jahren war die Kursrendite zwar im Mittel niedriger, in den letzten 4 Jahren nimmt der Titel aber wieder gehörig Fahrt auf.

Sie haben nun einen kleinen Einblick in die aktuell in meinem System am höchsten gewichtete Branche (aktuell: 21,16%) erhalten. In der nächsten Ausgabe widmen wir uns dann der Branche, die am zweithöchsten gewichtet ist.