2019 war ein sehr gutes Börsenjahr. Es darf jedoch nicht vergessen werden, dass im Vorjahr 2018 i.d.R. Geld am Kapitalmarkt verloren wurde. 2019 steht bei denen in meinem Kennzahlensystem berücksichtigten weltweiten Indizes eine mittlere Kursrendite von 24% zu Buche. Das ist sehr ordentlich. Nur 2 der 12 Börsenmonate in 2019 (Mai und August) wurden i.d.R. mit einem Minus abgeschlossen. Größte Gewinner sind die US-Technologiebörse Nasdaq 100 (+37,06%) sowie die deutschen Indizes SDAX (+31,58%) und MDAX (+31,15%). Größter Verlierer ist der chinesische Hang Seng Index mit einem Kursplus von 9,07%. Mein Vergleichsmaßstab ist der marktbreite weltweite Index MSCI World. Dieser gewinnt im guten Börsenjahr 2019 25,79% an Wert. 2018 ging es hier um 11,06% nach unten. Im 10 Jahres Vergleich konnte sich der MSCI World Index verdoppeln. Er erreicht eine effektive jährliche Kursrendite von 6,98%. Auch wenn die vergangenen 10 Jahre gute Börsenjahre waren so ist diese Kursrendite historisch gesehen nur ein Mittelwert. Wer bspw. zum Ende des letzten Jahrtausends (31.12.1999) in den Kapitalmarkt eingestiegen ist (hier: MSCI World Index) erreichte nur eine marginale effektive Kursrendite von ca. 3% pro Jahr. Das die Kapitalmärkte 2020 ähnlich wie 2019 performen ist eher unwahrscheinlich. Eine mittlere historische jährliche Kursrendite von etwa im Mittel 7% ist aber nicht unwahrscheinlich. Im Dezember gewinnen außerordentlich stark die Emerging Markets. Der MSCI Emerging Markets Index konnte im Dezember starke 7,54% an Wert gewinnen. Für 2019 steht hier ein Plus von 16,18%. Die Emerging Markets sind nach der nur mäßigen Kursrendite 2019 und nach der etwas höheren Korrektur aus dem Vorjahr (MSCI Emerging Markets Index: -16,90%) einer der Favoriten für 2020. Ähnlich sieht es beim chinesischen Hang Seng Index aus. Auch hier legt der Index im Dezember starke 7% an Wert zu. Im 10 Jahres Vergleich jedoch rentiert der Index effektiv jährlich nur bei 2,37%. China hat durchaus höhere Wachstumsraten hingelegt und somit bestehen auch hier gute Chancen, dass der Hang Seng Index 2020 zu den Gewinnern zählen könnte. Die amerikanischen Indizes (S&P 500, Dow Jones und Nasdaq 100) sind zweifelsohne die Gewinner 2019. Der S&P 500 gewinnt 2019 28,35%. Im 10 Jahres Vergleich liegt die effektive jährliche Rendite bei überdurchschnittlichen 10,90%. Die US Technologiebörse Nasdaq 100 gewinnt 2019 sogar 37% an Wert. Auch im 10 Jahres Vergleich ist die Nasdaq einer der Gewinner der letzten 10 Jahres Dekade. Die jährliche Kursrendite liegt hier effektiv bei 16,50%. Technologiewerte haben somit im Branchenvergleich in den letzten 10 Jahren am stärksten gewonnen. Ein dynamischer Kapitalanleger hat diese Entwicklung zum Zweck gemacht und sein Depot sukzessive angepasst  um von der Entwicklung zu partizipieren. Ein Wechsel auf den europäischen Kontinent zeigt sehr deutlich das die größten Unternehmen Europas (Index: EuroStoxx 50) mit denen aus Amerika nicht im Geringsten mithalten können. Während sich die größten Unternehmen Amerikas  in wachstumsstarken Branchen gut positioniert haben verlieren Europas größte Unternehmen weltweit immer mehr an Bedeutung. Beispielsweise ist hier die Entwicklung im Automobilsektor zu nennen. Mit VW, Daimler und BMW sind im deutschen Index DAX 3 von 30 Titeln diesem Sektor zuzuordnen. Im starken Börsenjahr 2019 kann nur VW überzeugen und eine überdurchschnittliche jährliche Kursrendite von ca. 27% einfahren. Daimler und BMW können nur marginal zulegen und die Gefahr für 2020 ist groß das die aktuell üppig erscheinenden Dividendenrenditen (BMW und Daimler: aktuell in einer Range von 4 – 4,5%) weiter zurückgehen werden. Kürzungen sind als „wahrscheinlich“ einzuordnen. Der DAX ist einer der wenigen Indizes welcher im Dezember 2019 von der weltweiten Kapitalmarktentwicklung nicht profitieren kann. Er bleibt nahezu unverändert. Zudem hat es der DAX nicht geschafft, 2019 neue All Time High Stände zu erreichen. Dies gelang jedoch dem Bruder MDAX sowie dem TecDAX. Im 10 Jahres Vergleich können im übrigen MDAX, TecDAX und SDAX mit den amerikanischen Indizes locker mithalten. Zurück zu Europas Index Euro Stoxx 50. Die jährliche Kursrendite 2019 beträgt stolze 25,49%. Im 10 Jahres Vergleich wird aber schnell ersichtlich  wie sehr Europa hier Amerika hinterherhinkt. Hier beträgt die effektive jährliche Kursrendite nur marginale 2,19%. Zudem markiert das All-Time High  des EuroStoxx 50 Index vom April 2000. Und der Abstand zum All-Time High beträgt trotz der ordentlichen Kursrendite aus 2019 immer noch stolze 30%. Der EuroStoxx 50 befindet sich nun an einer sehr entscheidenden charttechnischen Kursmarke. Aktuell notiert der EuroStoxx 50 bei ca. 3.750 Punkten. Das ist immerhin ein 10-Jahres Hoch. Sollte der EuroStoxx 50 es schaffen die Widerstandsmarke bei 3.800 / 3.850 nachhaltig zu überwinden bestehen gute Chancen auf höhere Kursnotierungen.

2019 war nicht das Jahr des €. Im Dezember jedoch gelingt dem € gegenüber dem US$ der Wechsel vom Abwärts- in den Aufwärtstrend. Der € kann im Dezember um sehr starke 1,87% gegenüber dem US$ zulegen womit der kumulative Verlust für das Kalenderjahr 2019 jetzt nur noch 2% beträgt. Für den € wäre es nun wichtig die charttechnische Marke bei 1,137 zu überkreuzen. Aktuell notiert der € gegenüber dem US$ bei 1,1223. Genau an dieser Marke stand der € im Januar 1999. Die Klarheit beim Brexit scheint dem britischen Pfund Auftrieb zu geben. Wer britische Wertpapiere besitzt konnte 2019 Fremdwährungsgewinne von 5,59% erzielen. Der € verliert den fünften Monat in Folge gegenüber dem Britischen Pfund. Auch mit Schweizer Wertpapieren lag der Kapitalanleger bei der Umrechnung 2019 auf das Jahr gesehen ordentlich im Plus. Um 3,68% konnte sich der Schweizer Franken gegenüber dem € in 2019 verteuern.

Wer 2019 in Öl und Gold investiert hat konnte eine ähnliche Rendite wie bei den Aktien einfahren. Öl legt 2019 um 22,49% zu und Gold gewinnt 18,69%. Das Industriemetall Kupfer hingegen gewinnt nur marginale 3,06% an Wert während 2018 16,21% verloren wurden.

Dem Agrarrohstoff Weizen konnte ich frühzeitig eine positive Entwicklung vorhersagen und meine Prognosen trafen oftmals zu. Nachdem sich Weizen 2018 entgegen dem Trend 2018 um knappe 20% verteuerte wurde nun auch 2019 mit einer positiven Rendite von immerhin 8,66% beendet. Der Aufwärtstrend ist nun intakt. Bei einem aktuellen Kursniveau von 555,50 gilt es nun die Widerstände bei 560 und vor allen Dingen bei 585 zu überwinden. Nach unten hin ist man gut abgesichert. Erst ein Unterschreiten von 528 birgt erste Risiken.

Erfreulich entwickelten sich 2019 auch die Musterdepots. Das Musterdepot vom 18.08.2017 verpasst nur knapp als einziges Musterdepot die Outperformance gegenüber dem Vergleichsindex MSCI World. Alle anderen Musterdepots können weiterhin eine überdurchschnittliche Performance gegenüber dem Vergleichsindex MSCI World aufweisen. Hier der Überblick:

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In der kommenden Blogausgabe (übereinstimmende Tags- und Monatszahl, 02.02.2020) werde ich Ihnen wieder einen Börsenstar vorstellen. Aller Voraussicht nach werde ich Ihnen einen US-amerikanischen Beratungsdienstleister vorstellen. Es ist eines der ganz wenigen Unternehmen am Kapitalmarkt das es geschafft hat 19 der letzten 20 Jahre mit einem ordentlichen Kursplus zu beenden. Im Jahr der Wirtschaftskrise 2008 musste zudem nur ein geringer Rückgang von 7,36% in Kauf genommen werden. Um welches Unternehmen es sich hierbei handelt erfahren Sie in der kommenden Blogausgabe.

Ich wünsche Ihnen, Ihrer Familie, Bekannten und Freunden einen schönen Start in das vor uns liegende neue Jahrzehnt. Ihr Uwe Essing